Selloff met Dow, S&P 500 à l’aube d’un marché baissier. L’histoire dit que plus de douleur peut être à venir.

L’histoire montre que lorsque le S&P 500 entre dans un marché baissier, il a tendance à y rester un sure temps.

Des baisses consécutives ont quitté l’indice de référence des grandes capitalisations SPX,
-0,58%
en baisse de 18,7% par rapport à son document du 3 janvier jeudi, clôturant à 3 900,97. Une chute de 20 % par rapport à un sommet récent est la définition traditionnelle d’un marché baissier. Cela nécessiterait une clôture en dessous de 3 837,25, selon Dow Jones Market Information.

Le Dow Jones Industrial Common DJIA,
-0,75%
n’est pas loin derrière, terminant à 31 253,13, 15,1 % en dessous de sa clôture document du 4 janvier. Une finition en dessous de 29 439,72 placerait la jauge de premier ordre dans un marché baissier.

Certes, de nombreux investisseurs et analystes considèrent cette définition de 20 % comme une mesure trop formelle, voire obsolète, arguant que les actions se comportent de manière baissière depuis des semaines.

Jusqu’à présent, 61% des entreprises individuelles du S&P 500 sont en territoire baissier, a observé Mike Mullaney, directeur de la recherche sur les marchés mondiaux chez Boston Companions.

“Nous y sommes en quelque sorte, mais cela n’est pas encore apparu dans l’indice général”, a-t-il déclaré lors d’une interview jeudi.

Et notez que si le S&P 500 devait clôturer en dessous du seuil dans les prochains jours, le début du marché baissier serait antidaté au sommet du 3 janvier. Un marché baissier se termine une fois que le S&P 500 a augmenté de 20 % par rapport à un creux.

OK, alors que dit l’histoire sur ce qui se passe une fois qu’un marché baissier start ?

Il y a eu 17 marchés baissiers – ou quasi baissiers – depuis la Seconde Guerre mondiale, a déclaré Ryan Detrick, stratège en chef des marchés pour LPL Monetary, dans une observe de mercredi. D’une manière générale, le S&P 500 a dû encore baisser une fois qu’il a commencé. Et, a-t-il dit, les marchés baissiers ont, en moyenne, duré environ un an, produisant une baisse moyenne du pic au creux d’un peu moins de 30%. (voir le tableau ci-dessous).

Recherche LPL

La chute la plus prononcée, une baisse du pic au creux de près de 57 %, s’est produite au cours des 17 mois qui ont marqué le marché baissier de 17 mois qui a accompagné la crise financière de 2007-2009. La plus longue a été une baisse de 48,2 % qui a duré près de 21 mois en 1973-1974. La plus courte a été la baisse de près de 34 % qui a eu lieu en seulement 23 séances de bourse alors que le début de la pandémie de COVID-19 a déclenché une déroute mondiale qui a atteint son level bas le 23 mars 2020 et a marqué le début du marché haussier actuel.

Le S&P 500 s’est approché du territoire baissier la semaine dernière avant un fort rebond du vendredi 13 qui a réduit de moitié ses pertes hebdomadaires. Un autre rebond necessary a été observé mardi, mais les positive aspects ont été plus qu’effacés lors de la session suivante après les résultats décevants du géant de la distribution Goal Corp. TGT,
-5,06%
ont souligné les craintes que les pressions inflationnistes commencent à peser sur les marges.

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Les revenus de Goal et, un jour plus tôt, de Walmart Inc. WMT,
-2,74%
“Je crains que de mauvaises choses ne commencent à se produire dans l’économie américaine”, a déclaré Tom Essaye, fondateur de Sevens Report Analysis, dans une observe de jeudi.

“À savoir, que la durée de l’inflation élevée a infiltré les cohortes à faible revenu de l’économie, et elles réagissent maintenant, rapidement. Et comme l’inflation reste élevée et que l’économie ralentit, cela augmentera la répartition des revenus, et la préoccupation est que les problèmes de marge auxquels TGT et WMT sont confrontés se propageront à d’autres events de l’espace de vente au détail et au marché plus largement », a écrit Essaye. .

Mullaney de Boston Companions s’inquiète du fait que les analystes de Wall Road n’ont pas encore rattrapé le hazard. Alors que les attentes en matière de bénéfices pour les entreprises des marchés émergents et les indices plus larges des marchés développés ont baissé, ce n’est pas le cas pour le S&P 500, a-t-il noté. Cela indique que les analystes couvrant le S&P 500 sont “derrière la courbe”, ce qui pourrait être l’une des dernières chaussures à baisser.

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