Elon Musk peut-il faire fonctionner les chiffres de Twitter ?

Pourtant, les taux d’intérêt sur les prêts reflètent le risque qu’ils ne soient pas remboursés. Les banques ne conservent pas les prêts mais les vendent à d’autres investisseurs sur le marché, donc si Twitter ne peut pas payer ses dettes, M. Musk devra soit payer ces investisseurs, peut-être en vendant plus d’actions Tesla, soit il pourrait céder une partie de sa propriété de Twitter, diluant sa participation.

Tesla avait une valeur marchande de 902 milliards de dollars vendredi, mais ses actions ont chuté de près de 20% depuis que M. Musk a révélé pour la première fois, début avril, qu’il avait acheté une grosse participation dans Twitter. Si les finances de Twitter s’effondrent, obligeant M. Musk à vendre plus d’actions Tesla pour payer les dettes de Twitter ou à mettre en gage plus d’actions en garantie de ses prêts personnels, cela pourrait exercer une pression supplémentaire sur le cours de l’action Tesla. M. Musk ne reçoit pas de salaire de Tesla, mais est payé en actions qui sont libérées en fonction d’étapes de performance qui incluent le cours de l’action de la société.

Depuis que M. Musk a dévoilé sa participation pour la première fois, l’indice Nasdaq à forte composante technologique a chuté de plus de 10 %, ce qui rend son offre encore plus généreuse. “C’est un prix élevé et vos actionnaires vont adorer”, a déclaré M. Musk dans une lettre au conseil d’administration de Twitter. Bien que les actions de la société de médias sociaux se soient négociées plus haut que l’offre de M. Musk il y a à peine six mois, elles ont chuté bien en dessous de ce prix au début de cette année et il semble peu probable qu’elles reviennent à ces sommets de si tôt.

M. Musk a envisagé de s’associer à des sociétés d’investissement dans son offre d’achat de Twitter, ce qui réduirait le montant d’argent qu’il devrait personnellement investir. Il pourrait toujours s’associer à une entreprise ou à d’autres investisseurs comme des family offices pour aider à lever des fonds, selon deux personnes au courant des discussions.

Thoma Bravo, une société de rachat axée sur la technologie, a exprimé sa volonté de fournir un financement, mais rien n’a encore été décidé. Apollo, un gestionnaire d’actifs alternatifs, a également examiné un accord possible où il accorderait un prêt à des conditions privilégiées.

Si les calculs de l’accord deviennent désagréables pour M. Musk, il a une issue : une indemnité de rupture de 1 milliard de dollars. Pour un homme dont la fortune est estimée à plus de 200 milliards de dollars, c’est un petit prix à payer.

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